首页>> 论文 >> 证劵金融

论我国房地产金融成长空间

2017-10-31| 来源:互联网| 查看:227

摘要:内容概要:据本文作者阐明,一连不变的住宅投资、房地产信贷的增长空间大、潜力辽阔的房地产证券金融是支撑我国房产金融迅速成长的三大支因素,并对将来的房地产金融趋势进

内容概要:据本文作者阐明,一连不变的住宅投资、房地产信贷的增长空间大、潜力辽阔的房地产证券金融是支撑我国房产金融迅速成长的三大支因素,并对将来的房地产金融趋势举办了全面的预测。在此基本上得出一系列的结论和启示,个中认为,将来贸易银行信贷仍是住宅融资的主要东西,其信贷份额的下降,取决于证券化金融东西大力大举成长的替代。

要害词:金融市场,住宅融资,预测

连年来中国房地产金融获得了较快的成长,跟着宏观经济向好和住宅分派体制改良的深入,将来 15 年里中国房地产金融将会延续当前迅速成长的态势。

一、三大因素支撑中国房地产金融迅速成长

1 、一连不变的住宅投资形成房地产金融增长的坚硬基本

我们选取了东欧、中欧、欧美、北欧、南欧和北美的主要国度,调查 1970 年、 1980 年、 1990 年和 1995 年住宅投资和牢靠成本形成资金的比率。绝大大都国度牢靠成本形成中住宅比率都在 20% — 30% 之间。

反观中国住宅投资占牢靠资产投资比率根基维持在 15 — 19% 之间,间隔西欧主要国度 20 — 30% 的比率上有很大的差距,并且住宅投资到达西欧国度程度后,在较长时间内其在 GDP 中的份额仍会保持不变。一连不变的住宅投资需求形成房地产金融成长的稳固基本,并将催生庞大的房地产金融增长空间

2 、房地产信贷增长空间大,一连时间长

陪伴着各国住房财富成长和住房问题的办理,各国房地产信贷局限迅速扩大,年均增长速度都在 10% 以上,部门国度和地域甚至到达 20% 以上,并且增长时期较长,一般都在 20 年以上。美国住宅信贷 50 年增长 100 倍,年均增长 9.86% ;日本房地产信贷 25 年内增长 10 倍,年均增长 10.3% ;澳大利亚住宅信贷 20 年增长 18 倍,年均增长 16.4% ;英国小我私家住房信贷 25 年内增长 47 倍,年均增长 22.5% ;香港住宅贷款 10 年内增长 4.3 倍,年均增长 18% ,新加坡房地产信贷 15 年内增长 6.7 倍,年均增长 23.6% 。

凭据国际履历,纵然在办理了住民根基住房问题之后,房地产金融仍会获得一连成长。如新加坡办理了根基住房问题后,房地产金融仍然继承成长, 90 年月房地产信贷数量甚至高出 80 年月。

连年来中国房地产信贷增长较快,但很不不变。个中小我私家书贷 2004 年同比增长到达 36% ,房地产企业开拓信贷 2004 年同比增长维持在 17% ,增长最快的 2003 年到达 49% ;房地产 ( 企业 + 小我私家 ) 信贷的同比增长 2004 年为 29% ,增长最快的 2000 年到达 61% 。

3 、房地产证券金融的成长潜力辽阔,布局富厚

金融深化最重要的特征之一就是传统信贷融资逐渐削弱,证券融资比率逐渐提高。发家国度的银行信贷资产/证券资产的比率都有逐渐下降的趋势。一般认为,证券/信贷越高,金融的发家水平越高。今朝证券信贷比为美国 3.5 : 1 ,德国为 1 : 1.4 ,日本 1 : 1.2 ,韩国 1 : 0.91 。

近 20 年来,中国金融深化度进一步提高,表示在有价证券和银行信贷比值的一连上升。停止 2002 年,该比值到达 1 : 2.75 。与发家国度对比,证券融资仍有较大的成长潜力。中国的金融体系更靠近于日本和德国的主银行制度,较长时间内证券成长还难以到达美国的程度,但大概更靠近于德国和日本的程度。

从发家国度履历看,房地产信贷的证券化率越来越高,增长速度也越来越快。 1970 年, Ginnie Mae 创始 MBS ,揭开了资产证券化作为新的融资手段的序幕。 1991 年 MBS 市场局限高出公司债券市场。 1999 年, MBS 市场 ( 余额 33342 亿美元 ) 为又高出了国债市场 ( 余额为 32810 亿美元 ) ,成为名副其实的第一大市场。 2001 年年底, MBS 余额为 41255 亿占总债务余额的 22% ,而作为第二大市场的国债市场只有 16% 。 2001 年美国 MBS 刊行量到达了 16.683 亿,是公司债的两倍。

连年来,欧洲的证券化成长泛起高速增长的排场。 1986 、 1 987 两年刊行的资产支撑证券总量仅为 1 7 亿美元,到了 1994 年,当年的刊行量就到达了 120 亿美元; 1996 年到达 300 亿, 1997 年 454 亿, 1998 年 466 亿, 2000 年则为 924 亿,而在 2001 年 MBS 的刊行量 369 亿欧元,比上年全年刊行量增长了 18% 。

日本的证券化在 96 年今后得以迅速成长。 98 年 (125 亿美元 ) 、 99 年 (232 亿美元 ) 的增长率都到达了 100% , 2000 年到达了 30% ; 2001 年的刊行量到达 3.2 万亿日圆。今朝,贸易银行和住房金融公库,都开始慢慢操作证券化得到资金来历。如 2000 年 3 月末,日本的三菱银行的 MBS 余额有 6800 亿日圆;日本住房金融公库 2000 年有 500 亿日元来自于贷款证券化, 2001 年打算证券化局限为 2000 亿日元, 占打算刊行债券的 36% 。

#p#分页标题#e#

澳大利亚房地产信贷证券化率从 1 984 年不敷 1% 增加到 2004 年的 23% 。住宅通过证券融通资金的金额也越来越大,从 1984 年的 300 万增加到 2004 年的 1260 亿澳元。

房地产证券化金融提供了

各国房地产金融主要有两部门构成:房地产信贷资产和房地产证券资产,我们的成长空间预测也分为两个部门:房地产信贷资产空间和房地产证券资产空间,二者之和为房地产金融成长空间。

以上就是关于我国房地产金融成长空间的全部内容,但愿给以各人辅佐。

本文转载自网络,如对您的侵权,请联系站长删除!