洪恩教育的业绩不但没有受到影响，反而有多项数据创造新高。

Q1洪恩教育实现营收2.43亿元，较去年同期的2.27亿元增长7.1%。毛利为1.70亿元(合2680万美元)，较去年同期的1.61亿元增长5.4%。营收的增长主要得益于用户数量的增加。今年一季度洪恩教育的平均月活用户数（MAU）为1839万，同比增长14.1%；去年同期为1612万，官方宣称MAU创造了历史新高。该季度的付费用户数量为161万，去年同期则为168万人——出现一定程度的下滑。但相比于其他上市公司，这样的下滑幅度并不明显。

需要看到的是，相比于其他教培机构压缩成本开支，洪恩教育反而加大了投入。今年Q1洪恩教育营业总费用为1.59亿元，较去年同期的1.58亿元增长0.6%。其中研发费用增长尤为明显，9660万元的费用开支比去年同期增长了17.7%。一般及行政费用也同比呈现了15.5%的增长。

不过，洪恩教育确实“该花花，该省省”，销售和营销费用的变化最为明显。一季度销售和营销费用为3590万元，比去年同期的5290万元下降了32.2%。这或许也与其在线、学前教育的内容，不方便大肆宣传有关。

相比于营收的微增，利润的表现更加亮眼。一季度洪恩教育净利润为1310万元，较去年同期的710万元增长83.6%。调整后净利润为1510万元，较去年同期的1420万元增长6.1%。

从递延收入看，预计洪恩教育的业绩不会出现大幅滑坡。截至2022年3月31日，洪恩教育的递延收入和客户预付款项为3.18亿元，而2021年12月31日为3.03亿元。

结合去年四季度的业绩增长，可以得出基本结论：在教育机构转型的当下，洪恩非但没有受到冲击，反而业绩持续逆势增长，呈现“风景这边独好”的增长态势。这不由得让人发问：洪恩为何能够如此特殊地走出逆周期的行情？